记者 | 朱芷葵
编辑 | 曾静娇
继咖啡品牌"幸运咖"之后，蜜雪冰城准备卖啤酒了。
10 月 1 日，蜜雪集团（HK.2097）于香港联交所发布公告，宣布以 2.856 亿元人民币增资福鹿家（郑州）企业管理有限公司，并以 1120 万元收购其 2% 股权，交易完成后合计持股 53%。从持股比例看，股权转让完成后，蜜雪集团将成为福鹿家第一大股东。
该投资及股权转让完成后，福鹿家将构成蜜雪集团非全资附属公司，福鹿家财务业绩将并入蜜雪集团财务业绩。蜜雪集团的产品品类，将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤。
公告显示，福鹿家旗下有现打鲜啤品牌"鲜啤福鹿家"，主营每 500ml 杯装单价 6 — 10 元的现打鲜啤产品，截至 2025 年 8 月 31 日，已布局约 1200 家门店，覆盖全国 28 个省区市。
值得注意的是，此次交易因关联属性备受关注：鲜啤福鹿家实际控制人为田海霞，而田海霞是蜜雪冰城创始人张洪超的配偶，构成蜜雪集团 "关联人士"。交易定价参考第三方评估结果，鲜啤福鹿家截至 2025 年 8 月 31 日的股权市场价值评估区间为 2.447 亿元至 2.766 亿元，蜜雪此次投入略高于评估上限。
财务资料显示，福鹿家的除税后纯利 2023 年为亏损 152.77 万元，2024 年扭亏为盈，为 107.09 万元。截至 2025 年 8 月 31 日，福鹿家未经审核净资产约为 1952 万元。
据红星资本局，鲜啤福鹿家与蜜雪冰城、幸运咖一样，采用加盟模式扩张门店网络；产品定价也与蜜雪冰城、幸运咖价格区间相近。除了丰富产品品类，推进加盟业务或也是本次投资的原因之一。
山西证券研报认为，蜜雪集团未来三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力、东南亚市场持续扩张。
截至 2025 年 6 月 30 日，蜜雪集团全球门店数超过 53000 家，国内门店数 48281 家。
2025 年上半年，蜜雪集团录得收入 148.7 亿元，同比增加 39.3%；其中商品和设备销售收入 144.9 亿元，同比增加 39.6%；加盟和相关服务的收入 3.8 亿元，同比增加 29.8%。毛利率方面，2025 年上半年，商品和设备销售毛利率为 30.3%，加盟和相关服务的毛利率为 82.7%。
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